Отже, можна зробити висновок, що оптимальною структурою капіталу буде 10% позикового капіталу та 90% власного. Проте реально оцінюючи можливості підприємства потрібно зазначити, що дуже мала ймовірність залучення значних коштів акціонерів до власного капіталу. Тому найбільш ймовірною структурою може бути модель, при якій 90% капіталу становлять позикові кошти.
З урахуванням рівня фінансових ризиків фактична модель фінансування активів представлена на рис. 4.1.
Необоротні активи (39571 тис грн.) |
Власний капітал (1542 тис грн.) |
Позиковий капітал (71302 тис грн.) | |
Оборотні активи (33226 тис грн.) |
Рис. 4.1. Модель фінансування оборотних активів
Наступним кроком доцільно розглянути потенційну модель фінансування активів підприємства (рис. 4.2)
Необоротні активи (42027 тис грн.) |
Власний капітал (7783 тис грн.) |
Позиковий капітал (70045 тис грн.) | |
Оборотні активи (35801 тис грн.) |
Рис. 4.2. Запропонована модель фінансування активів підприємства
З позиції мінімізації фінансового ризику оптимальною структурою вважається співвідношення власних коштів до позикових у пропорції 60:40 для промислового підприємства. Проте з урахуванням неможливості залучити достатньо власного капіталу можна запропонувати наведену вище модель, яка принесе максимальний ефект використання сукупного капіталу підприємства.
Після зроблених розрахунків можна зробити зведений баланс ДП ПАТ «Київхліб» «Хлібокомбінат №12» (табл. 4.4).
Таблиця 4.4 Прогнозований баланс ДП ПАТ «Київхліб» «Хлібокомбінат №12» на 2013 рік
Актив |
Сума, тис грн. |
Пасив |
Сума, тис грн. |
1. Необоротні активи |
42027 |
1. Власний капітал |
7783 |
2. Оборотні активи |
35801 |
2. Позиковий капітал: | |
- |
- |
2.1. Забезпечення наступних витрат і платежів |
658 |
- |
- |
2.2. Поточні зобов’язання |
69387 |
Баланс |
77828 |
Баланс |
77828 |
У сучасній фінансовій практиці при визначенні оптимальної структури капіталу менеджерами компаній доцільно застосовувати комбінацію декількох підходів, які враховують мінливість різних факторів. Одними з найважливіших факторів, які мають безпосередній вплив на структуру капіталу підприємства є динаміка обсягу чистого прибутку, валового прибутку та позикового капіталу. Саме дослідження впливу даних факторів дозволяє запропонувати декілька варіантів оптимальної структури капіталу для підприємства.
Одним із механізмів оптимізації структури капіталу є фінансовий леверидж.
Далі розглянемо оптимізацію структури капіталу та її оцінку за допомогою фінансового левериджа та рентабельності власного капіталу.
Податкові пільги і їх вплив на розвиток підприємства
Актуальність поданої теми полягає у розширеному розкритті ролі
податкових пільг у розвитку підприємства.
В першу чергу, потрібно звернути увагу що ж собою являє сама
пільга.
Пільга - це звільнення (повне або часткове) платника податків, що
враховує його особливості, від сплати подат ...
Оподаткування підприємства
Податки є необхідною ланкою економічних відносин в суспільстві з
моменту виникнення держави. Теорія оподаткування оформилася в останній третині
вісімнадцятого століття. Її творцем можна назвати шотландського економіста і
філософа А. Сміта.
З одного боку наука про податки - окрема галуз ...